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"Novas ofertas de ações de construtoras" com opinião do analista da Gradual

17/03/2010 by Equipe Gradual

Na edição desta quarta-feira do Brasil Econômico, na coluna Investimentos, de Mariana Segala, o analista da Gradual Investimentos, Flávio Conde, comenta o mercado de ações para o setor imobiliário. Confira trecho:

Após terem liderado, no ano passado, como um dos setores com melhor desempenho na BM&FBovespa, as ações das construtoras avançam 2010 com variações negativas. No acumulado do ano até o pregão de ontem, nenhuma das cinco com papéis incluídos no Ibovespa—principal índice de ações da bolsa brasileira — tinha alta.

O desempenho "menos pior" era das ações da Gafisa, que caíam 5,81%, seguidas pelas da PDG, que recuavam 6,05%. Os papéis daMRV, da Rossi e da Cyrela têm todos quedas superiores a 8% no ano. As quedas de 2010, embora aparentem ser um mau sinal, podem representar um bom "ponto de compra", na avaliação dos analistas que acompanham os papéis.

Os especialistas não identificam acontecimentos relacionados às perspectiva do setor — que, aliás, seguem positivas — como razão para a queda das ações.Umdos principais motivos está nas novas ofertas de ações lançadas por construtoras como PDG e Gafisa. A secundária da PDG, anunciada em janeiro pelos acionistas vendedores dos papéis, captou aproximadamente R$ 1,6 bilhão.

A primária da Gafisa, cujo período de reserva começa amanhã, deve somar mais R$ 1 bilhão, segundo o prospecto divulgado pela companhia. "Os recursos estão sendo drenados", avalia o analista da corretora Gradual, Flávio Conde. "São R$ 2,6 bilhões de compradores de ações das companhias direcionados a estas operações específicas."

Expectativa
Os analistas enxergam um cenário vantajoso para as ações do setor imobiliário. "O potencial de alta varia de 15% a 30% até o fim do ano, contra 20% do Ibovespa", diz Conde, da Gradual. A relação de preço e lucro (PL) dos papéis (que indica quantos anos são necessários para o investidor recuperar o dinheiro aplicado) varia de 10 a 13, frente 14 do Ibovespa — o que mostra que não estão caros, na opinião do analista.

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